資産変化の例
日本社宅サービス（8945）という会社がありました。
現在は、サンネクスタグループに社名変更されています。
岩塚製菓の例を先日挙げましたが、
ここも特殊な面があります。
それは、資産です。
利益以上に資産が増えている！
私がこの株を最初に購入したのが、2016年３月。
過去１０年のROEが平均15倍程度なのに、BPSが９年で４倍以上になっている。
おかしい（1.15の９乗は4未満）となって、調べました。
有価証券報告書から、ベネフィット・ワン（2412）の株をたくさん持っていて、
ベネフィット・ワンの株価がどんどん上昇していることが判明。
そして、日本社宅サービスのPBRは0.77倍。
安すぎる！
そう判断して買いました。
2015年6月期の時点で、
ベネフィット・ワン（2412）の株を347000株（9.5億円分）保有しており、
日本社宅サービスの純資産に占める割合が大きかったのです。
ちなみに、ベネフィット・ワンの株価推移（月足）はこちら。
持ち株の上昇に伴い資産が増加
日本社宅サービスの純資産は、ベネフィット・ワンの株価に左右されます。
株価上昇中はどんどん資産が増加。
だから、ベネフィット・ワンの株価も３か月ごとにチェックしていました。
ここはＲＯＥが高いけれど、配当が多いので、資産はあまり増加していない。
ＰＢＲが高く、株価がいつ急落するか、心配でした。
利益確定
私は、
2020年１２月にベネフィット・ワン株のPBRが32倍になったとき、全て処分しました。
2021年6月期の時点で、ベネフィット・ワン株の時価（日本社宅サービスの資産）は、48.5億円。2015年6月期から５倍に増えています。
その後、日本社宅サービスは、
2022.6期にベネフィット・ワン株を一部売却しています。
上手に利益確定していますね。
有価証券が多い時は、保有株を調べる
会社が、株をたくさん持っていて、資産が大きく変わりうる、そんな例でした。
ちなみに、日本社宅サービスとベネフィット・ワンの関係ですが、
早くからアウトソーシング事業を開始した会社同士で、初期は交流もあったそうです。
お互いにたくさんの株を持ち合っているのはそういうわけです。
株主総会で教えてくれました。